Alza de tasas de interés: ¿La decisión de la Fed puede tener efectos en Colombia?

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) le puso fin a su pausa de alzas de tasas de interés con el anuncio de una nueva subida de 0.25 % este miércoles. Tras dos días de reuniones la Fed decidió aumentar en el nivel más bajo sus tasas, para llevarlas a un rango de 5,25 % y 5,50 %, el nivel máximo en 22 años.

Esta política monetaria es adoptada por el banco central estadounidense para luchar contra la inflación, encareciendo el crédito para desincentivar el consumo y la inversión que continúan presionando al alza los precios de los productos.

Esta estrategia que inició en marzo de 2022 ha dado algunos resultados, como, por ejemplo, la inflación cayó en junio a su nivel más bajo desde marzo de 2021, para colocarse en 3%, según el índice de precios al consumidor (IPC). Sin embargo, para las autoridades continúa muy por encima del objetivo de la Fed, de 2%, considerado el nivel sano para la economía.

Por lo tanto, aunque se dejó la puerta abierta para una próxima pausa, se considerarán nuevos incrementos que permitan acelerar el control de la inflación y se pronostica que antes de acabar el año se incremente al menos una vez más la tasa.

Por su parte, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que no espera que el banco central estadounidense baje las tasas de interés al menos en lo que resta del año 2023. Sin embargo, la posición de la Fed hacia el futuro se basará en el análisis de los datos de las próximas reuniones.

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¿La decisión de la Fed influye en la tasa de interés de otros países?

A la espera de una subida similar por parte del Banco Central Europeo, que se dará a conocer el próximo jueves, algunos analistas apuntan a lo que pasará en los demás mercados y las decisiones del Banco de la República, luego de la pausa que fijó en el último mes en Colombia.

“Cuando la Reserva Federal sube la tasa de interés de forma inesperada, generalmente tiene efectos sobre otros mercados, especialmente el cambiario. Sí los demás países tienen constante su tasa de interés se genera una depreciación de las otras monedas frente al dólar”, afirma el economista Eduardo Gómez, quien fue investigador del Banco de la República.

De acuerdo con el experto, en esta ocasión la subida de los 25 pp estaban descontados debido a las advertencias previas de la Fed, la entidad había enviado mensajes de la necesidad de un nuevo incremento y posiblemente una próxima pausa en los aumentos. Este era un punto que los analistas estaban esperando, entonces no tendría efectos sobre el mercado cambiario en general.

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¿El Banco de la República podría subir las tasas de interés en la próxima reunión?

En Colombia, la decisión de subir o no las tasas de interés dependerá de los factores internos y la política monetaria que persiga el Banco de la República.

Según Gómez, el caso colombiano no dependerá de la gestión de la Fed, sino del comportamiento de la inflación en el país, pues mientras en Estados Unidos se ubica en 3%, muy cerca de la meta que es un 2%, en el mercado nacional sigue siendo muy alta.

Además, el mercado laboral en Estados Unidos es muy robusto, casi en sus mejores puntos de la historia junto a un desempleo muy bajo. Datos muy distintos a Colombia que, aunque ha disminuido el desempleo sigue teniendo una tasa alta de informalidad, y, adicionalmente, la inflación continúa siendo un desafío para el banco central.

“El Banco de la República mantendría estática la tasa de interés, por lo menos en dos reuniones más, esperando la reacción de la inflación en Colombia, sin embargo, teniendo en cuenta que el país se encuentra muy lejos del rango meta que es el 12%, volvería a aumentar la tasa a futuro”, según el análisis del economista.